成都鋼材價格聯盟

2018-02-23 NESC復盤筆記

復盤筆記 2019-11-22 16:13:50

晨會精要

【春節消費點評】

1、據商務部統計,除夕至正月初六(2月15日至21日),全國零售和餐飲企業實現銷售額約9260億元,比去年春節黃金周增長10.2%。增速相比2017年放緩1.2個百分點。主要受cpi(2017年春節月2.55%,2018年1月1.5%)和大部分區域雨水天氣及消費方式轉變影響。
2、旅游和看電影成為新的消費方式,春節檔票房超57億元,同比增67%。
3、西部地區消費復蘇較為強勁,黃金珠寶增速較快(同比20-30%,提升10-15個百分點)

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【餐飲旅游板塊點評】

春節數據整體表現亮眼,三亞免稅超預期。
春節前6日,全國旅游接待人數及旅游收入同比增長顯著。
三亞整體數據表現尤為突出,其免稅業務增長搶眼,其中中國國旅的三亞市內免稅店接待客流22萬人次。
傳統景區表現較為平穩,春節期間,峨眉山客流增長2%,黃山/宏村/烏鎮客流分別下滑29%/23%/20%。
出境游穩定增長,春節出境游的游客量將增長6%至650 萬人次左右(去年同期增長7%)。
整體餐飲旅游板塊持續看好免稅和酒店。

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【鋼鐵季度觀點】

節后少部分商家探漲,但幾無成交,季節性旺季正月十五后3月初到來,不利因素當前市場庫存積累速度超預期壓力較大,可能抑制后續探漲空間,期待更多政策出現,原料端口焦炭焦煤端可能相對更好。

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【有色金屬數據點評】

世界金屬統計局(WBMS)日前公布的數據顯示,2017年全年,全球銅市供應短缺21.26萬噸;全球原鋁市場供應短缺141.4萬噸;鉛市供應短缺43.4萬噸;全球鎳市場供應短缺10.2萬噸;鋅市場供應短缺71萬噸;全球錫市場供應短缺1.77萬噸。2017年,全球金屬市場均陷入供應短缺,且供應缺口遠超前年。建議一季度重點配置:銅、鋅、錫品類,同時關注稀土價格企穩后永磁材料的配置機會。


市場買點漸近,祝狗年大旺

(策略——陳殷、許俊、戴紹文、王藝霏)? ??

博弈/存量指標預計小幅回落至0.29左右,市場恐慌情緒在節前已出現回落跡象,建議等待更為明確的BOLL帶上軌走平之后再確定買點。市場回調疊加節日效應使得兩融規模大幅下滑,但融資資金并沒有出現完全離場的跡象,節后仍有望為市場提供較多的增量資金。


行業層面上整體變化不大,金融地產繼續在釋放前期上漲過程中積累的調整壓力,板塊成交占比從高位開始小幅回落,成長短期下行壓力釋放相對較為充足。周期行業分化較為明顯,有色金屬相對還在低位,且趨勢循環圖中位置較佳

今日行情

今日滬指橫盤震蕩,個股出現沖高回落現象,創業板小幅回落,農業板塊表現強勢,午后造紙鋼鐵等資源板塊走強。截至收盤:滬指漲0.63%,報3289.02點;深指漲0.04%,報10662.79點;創業板指數跌0.53%,報1668.83兩市成交3326億元,較上日略有放大。

板塊方面:種植業與林業、造紙、燃氣水務等板塊漲幅居前,海南、鈦白粉、機場航運等板塊跌幅居前。雄安概念連續爆發,周期股午后發力,振興農村概念午后崛起,影視股全線回落。

Top Call

【新能源汽車—開年系列之“一看就是我們推的票”】

(中小盤——笪佳敏/馬良/邰桂龍/孫瀟雅)


對于本輪新能源汽車行情的觀點:

【第一,反彈能不能持續?】我們判斷反彈大概率持續,核心邏輯有兩個:1.除了鋰和鈷外,機構基本無持倉,在成長股回暖的背景下,機構有一定的配置需求。2.估值決定空間,當前板塊核心標的都是在20倍估值左右,估值有修復空間。
?【第二個問題,反彈買什么?】今年我們判斷中游比上游性價比高,核心原因是部分龍頭個股能夠看的空間更大,加上乘用車是今年需求的核心驅動力,板塊的估值體系和方法在改變,銷量彈性和競爭格局開始主導整個產業鏈估值體系,因此今年更看好中游有競爭格局優勢的細分產業。
?【推薦組合】中游首選價格風險低后端設備、電解液和干法隔膜,后端設備首選星云股份、電解液首選新宙邦其次天賜材料、隔膜首選星源材質其次創新股份。在中游降價環節中首選格局加速集中、市值空間大的電芯環節,推薦國軒高科。整車搶裝環節首選客車,推薦金龍汽車。上游繼續推薦景氣持續上行的鈷產業鏈,推薦華友鈷業。
?【第三個問題:反彈還是反轉?】從去年來看,新能源汽車板塊其實已經就是結構性行情,分化依然是今年的主旋律,因此精選個股和板塊很重要,有些個股跟著情緒反彈,有些個股就是價值回歸的反轉,從研究角度我們更多的是把握第二類機會。

熱點追蹤

【航空業政策頻頻迎來利好 機構看好航空股表現】

春節假期民航客運量大增,民航局最新數據顯示,2月15日-21日共運送旅客1140萬人次,同比增長16.1%。在供給側結構性改革下,航企的議價能力得到提高,民航業或有望打開“量價齊升”的良好局面。從短期來看,航空板塊春運旺季表現值得關注;從中長期來看,供需改善、航空公司具備提價意愿、票價改革三重因素或持續強化盈利能力。

*相關標的:

中國國航(601111):公司航線優質,采取價格優先戰略,收益品質領先,票價提升確定性高,盈利能力增強將帶動公司估值中樞上移,消除油價和匯率影響的內生增速將達到22.8%。

南方航空(600029):據南航海南分公司22日介紹,為滿足春運期間旅客需求,南航預計在海南投入航班近6900班次,并在三亞-北京、三亞-上海等熱門航線投入A330、B777等大機型執飛。其中,每日5班的三亞-北京航線,全部用寬體機執行。

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【全球十大突破性技術揭曉人工智能地位提升】

《麻省理工科技評論》22日揭曉2018年“全球十大突破性技術”,云端AI、對抗性神經網絡、人造胚胎、基因占卜等技術獲入選。對比過去的榜單,近年來越來越多的人工智能相關技術上榜,體現其地位正在不斷提升。

*相關標的:

賽為智能(300044):智能化解決系統服務商,公司擁有人工智能技術儲備。

科大訊飛(002230):A股人工智能龍頭,公司在以“從能聽會說到能理解會思考”為目標的訊飛超腦項目上,持續加大投入,在感知智能、認知智能等領域均取得顯著研究成果。

全志科技(300458):致力于為人工智能提供基礎計算平臺、SoC+完整解決方案等。

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【六部委聯手發文支持國有企業辦職業學校概念股一覽】

教育部等六部委近日聯合印發《職業學校校企合作促進辦法》,提出鼓勵有條件的企業舉辦或者參與舉辦職業學校,鼓勵規模以上企業在職業學校設置職工培訓和繼續教育機構。職業教育是我國教育體系的重要組成部分,是解決企業技工荒的重要手段,也為供給側改革提供支撐。預計到2020年,職業教育總市場規模或將達到1.24萬億元。在系列政策推動下,職業教育將迎來快速發展期。

*相關標的:

中國高科(600730):控股股東為北大方正集團,實控人為教育部。公司此前公告稱,將選擇職業教育作為未來發展的主營業務方向。2017年6月29日公司公告收購英騰教育51%股權,并在其達到業績要求的情況下繼續收購剩余49%股份。英騰教育主要從事考試培訓業務。

百洋股份(002696):2017年3月15日公告,以發行股份及支付現金合計9.74億元收購火星時代100%股權。火星時代教育是中國藝術教育高端品牌。

洪濤股份(002325):通過收購細分龍頭切入大學生考培、建筑培訓、醫學教育,打造電子商務及職業教育平臺。

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【挖掘機市場火爆行情料延續 行業集中度提升】

機構調研情況顯示,今年2月挖掘機銷量預計達近1萬臺,挖掘機市場火爆行情或持續。挖掘機銷量持續超預期增長,需求主要來自采礦業復蘇、城鎮化和新農村建設持續拉動,以及龐大存量設備更新。機構預計2018年挖掘機銷量有望突破16萬臺,工程機械銷量有望保持15%-20%的增速。

*相關標的:

三一重工(600031):年銷近3萬臺挖掘機,國內市場份額超過20%。

山河智能(002097):山河智能自2006年開始對挖掘機節能技術的研究,結合多項國家863與科技支撐項目,先后完成節能挖掘機系列產品的開發。

徐工機械(002859):去年銷售挖掘機13878臺,同比增長163%,市占率接近10%。

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【粵港澳大灣區規劃料兩會后出臺 主題投資望升溫】

香港政制及內地事務局局長聶德權接受《大公報》訪問時透露,《粵港澳大灣區城市群發展規劃》將于今年上半年推出,而且相信很大機會在兩會后就會公布。隨著政策的推動,當地產業升級,經濟規模擴大,會吸引更多的就業人口和人才技術聚集,有利于基建交通、高新技術、金融等領域。

*相關標的:

華發股份(600325):公司為珠海本地區域的地產龍頭,將顯著受益于灣區的建設升級,而隨著橫琴自貿區建設的深入以及港珠澳大橋的全線貫通,公司的資源稟賦優勢盡顯,同時以珠海為戰略大本營,布局北京、上海、廣州、武漢、南京等一線城市及重點二線城市。

格力地產(600185):公司主要業務集中珠海,企業發展方向和核心優勢資源與珠海經濟高端相關。公司同時具備橫琴、港珠澳合作、國資改革、現代服務業轉型等多種概念。

珠海港(000507):珠海港與一帶一路戰略、橫琴新區、西江經濟帶等國家規劃均形成緊密聯系。港珠澳大橋通車以及粵港澳大灣區發展規劃將進一步加深珠海與港澳地區的經濟交流,為公司提供了新的發展機遇。


【陌陌收購探探 兩大陌生人社交軟件成功配對】

2月23日,陌陌(Nasdaq:MOMO)宣布與探探(Tantan Limited)達成最終協議,將以6.009億美元現金加約530萬股股票收購探探100%股權,交易預計在今年二季度完成。

探探成立于2015年,是面向年輕人群的領先的社交、交友應用。去年6月探探完成7000萬美元D輪融資,由YY、元生資本領投。


【保監會對安邦保險集團實施接管】

安邦集團原董事長吳小暉因涉嫌經濟犯罪,被提起公訴。保監會決定于2月23日起,對安邦集團實施接管,接管期限一年。

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【雄安規劃編制取得新進展 智能綠色成關鍵詞】

河北省委召開常委會擴大會議強調進一步深化雄安新區規劃內容,創造“雄安質量”,打造智能新區、綠色低碳新區、創新驅動發展新區。

雄安新區規劃正在從編制階段向實施階段過渡,智能和綠色正在成為雄安發展的關鍵詞。

公司公告

并購重組

金力泰籌劃非公開發行股票事項 繼續停牌

銀鴿投資擬定增募資14億籌劃重大資產重組

*ST眾和擬收購礦業企業 ?23日復牌

海航基礎擬購買資產涉及兩種類型 繼續停牌

上海萊士擬約160億并購控股股東資產明起停牌

印紀傳媒擬收購鏡尚傳媒?實控人已消除平倉風險

當代東方擬收購當代陸玖49%股權 23日復牌

藍色光標子公司終止收購境外公司Cogint

三圣股份定增募資約9.62億建設醫藥制造基地

正業科技終止籌劃重大事項 股東終止減持計劃

拓斯達擬收購野田智能裝備剩余80%股權 23日復牌

回天新材暫停籌劃重大事項 23日復牌

美尚生態終止籌劃重大事項 23日復牌


股東增減持

東阿阿膠控股股東方面增持至30%

銀寶山新力合創贏及力合華富擬減持4.84%股份

界龍實業實控人完成增持計劃

金鉬股份控股股東增持462萬股擬繼續增持

博天環境股東擬減持不超6%股份

新湖中寶13.68億元競得萬得信息6.02%股權

百花村股東瑞東資本減持屆滿

大連電瓷部分董事及高管擬增持公司股份

海峽環保兩股東擬合計減持不超4%股份

眾應互聯控股股東溢價轉讓公司10%股權控制權將變更

中航高科股東國管中心完成減持計劃

梅雁吉祥獲中睿新能源及其一致行動人舉牌


其他

利群股份2017年凈利增長一成

銀之杰子公司參設的百行征信獲個人征信業務經營許可

神霧節能引入戰略投資者工作在加快推進 繼續停牌

天廣中茂公司控制權或發生變更

和晶科技擬7億元增資控股環宇萬維23日復牌

神開股份映業文化成為持有表決權第一大股東

江南嘉捷三六零股權過戶已完成

南天信息實控人籌劃重大事項23日停牌

顧地科技控股股東部分質押股份逼近平倉線 ?23日起停牌

凱恩股份控股股東部分質押股票觸及平倉線 ?23日停牌

中國聯通1月份4G用戶凈增641.5萬戶

東旭藍天聯合中標龍山縣城市新區綜合開發25.77億PPP項目

神州長城獲華聯發展集團1億元土地補償

海航投資重組標的為醫療及大健康資產 或涉及關聯交易

回天新材年報擬10派5元

軟控股份擬認購境外公司eCobalt股份獲得鈷礦礦產包銷權

樂視網澄清“研究新重整方案”未形成任何實質性方案及意向

天華院股價連續大漲 提示風險

魯西化工己內酰胺二期項目投產

昆藥集團擬耗資2至5億元回購股份

杰瑞股份控股子公司獲準在新三板掛牌

天馬精化與京東戰略合作 積極推進業務轉型

東方日升擬20億元義烏投建太陽能電池組件生產基地

The Rest

唐山限產加碼,業績穩健,估值安全邊際高

(鋼鐵——吳狄


【唐山限產力度加碼】唐山出臺2018年非采暖季錯峰生產方案征求意見稿,主城區限產15%,其他地區10%-15%。限產力度加碼,鋼鐵供給再受限制春季開工行情值得期待。
【17年業績普遍超預期,估值優勢盡顯鋼企17年業績超預期,其中方大特鋼四季度歸母凈利潤環比增19.77%,南鋼股份股份環比增約37.59%,使得現有多數龍頭鋼企估值降至6-10倍,橫向對比來看有較高的估值安全邊際,同時由于一些優質鋼鐵公司負債壓力較輕,有較高的分紅預期,方大特鋼便披露10派16元的高分紅方案,藍籌跡象盡顯。

【鋼鐵行業供給側改革將持續當前集中度CR10仍僅在約35%的水平,上市鋼企的平均資產負債率仍然在約65%高位,仍未達到十三五對于鋼鐵行業規劃的多項目標規劃,產能置換新政策嚴格控制總量,政策仍然將持續推進助力鋼鐵行業邁入新階段,利潤可持續。



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