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人民幣貶值,A股有潛在利好?這些股票最受益(名單)

金牛財富管理 2019-12-05 10:20:54
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  【央行改革人民幣中間價報價機制】


  人民幣中間價一次性貶值逾千點


  央行今日發表聲明稱,即日起將進一步完善人民幣匯率中間價報價,中間價將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率。人民幣中間價今日大幅下調逾1000點,創歷史最大降幅。


  今日人民幣兌美元中間價報6.2298,下跌1.82%,創2013年4月25日來新低;上日中間價報6.1162,收報6.2097。


  央行今天同時發表聲明稱,即日起將進一步完善人民幣匯率中間價報價:


  為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性,中國人民銀行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價。自2015年8月11日起,做市商在每日銀行間外匯市場開盤前,參考上日銀行間外匯市場收盤匯率,綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。


  【央行新聞發言人答記者問】


  一、為什么選擇當前的時機?


  當前,國際經濟金融形勢復雜,美國經濟處在復蘇過程中,市場預計美聯儲將在年內加息,導致美元繼續走強,歐元和日元趨弱,一些新興經濟體和大宗商品生產國貨幣貶值,國際資本流動波動加大,這一復雜局面形成了新的挑戰。鑒于我國貨物貿易繼續保持較大順差,人民幣實際有效匯率相對于全球多種貨幣表現較強,與市場預期出現一定偏離。因此,根據市場發展的需要,應進一步完善人民幣匯率中間價報價。


  2005年匯率形成機制改革以來,人民幣匯率中間價作為基準匯率,對于引導市場預期、穩定市場匯率發揮了重要作用。但近一段時間,人民幣匯率中間價偏離市場匯率幅度較大,持續時間較長,影響了中間價的市場基準地位和權威性。當前我國外匯市場健康發展,金融機構自主定價和風險管理能力增強,人民幣匯率預期分化,完善人民幣匯率中間價報價的條件趨于成熟。優化做市商報價,有利于提高中間價形成的市場化程度,擴大市場匯率的實際運行空間,更好地發揮匯率對外匯供求的調節作用。


  二、為什么人民幣中間價出現接近2%的變動?


  我們注意到8月11日人民幣兌美元匯率中間價與8月10日中間價出現了接近2%的變化(貶值方向),這一現象與以下兩方面因素有關:一是完善人民幣匯率中間價的報價后,做市商參考上日收盤匯率報價,過去中間價與市場匯率的點差得到一次性校正。二是近日公布的一系列宏觀經濟金融數據使市場對人民幣匯率預期出現分化,做市商更多關注市場供求的變化,今日中間價報價在上日收盤匯率6.2097元的基礎上出現約200個基點的貶值。完善人民幣匯率中間價報價后,市場需要一段時間的適應與磨合。人民銀行將密切監測市場,穩定市場預期,確保人民幣匯率中間價形成方式的有序完善。


  三、下一步推進匯改有什么安排?


  未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化方向邁進,更大程度地發揮市場供求在匯率形成機制中的決定性作用,促進國際收支平衡。加快外匯市場發展,豐富外匯產品。推動外匯市場對外開放,延長外匯交易時間,引入合格境外主體,促進形成境內外一致的人民幣匯率。根據外匯市場發育狀況和經濟金融形勢,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。進一步發揮市場匯率的作用,完善以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度。


  在當前跨境資本流動的復雜國際形勢下,人民銀行、外匯局將根據現有的法律法規要求,切實防范跨境資金異常流動風險,對銀行跨境本外幣業務進行合規經營專項檢查,強化銀行內部管控和外部監管;運用反洗錢、反恐融資、反逃稅等有效措施,嚴肅處罰地下錢莊等違法違規行為,保證資本流動合規有序。


  【全面降準箭在弦上 A股或迎利好沖】


  國泰君安分析師今日就人民幣貶值發表看法,資金流出配合人民幣貶值,國內基礎貨幣造血機制失效,央行全面降準也箭在弦上。


  人民幣貶值短期利空股市,但央行降準可對沖利空影響:一方面人民幣貶值導致國內資產吸引力下降,另一方面貶值或加劇資金流出,導致流動性被動收緊;但貨幣政策需要對沖,央行全面降準的可能性較大。


  緩解出口壓力 有利于穩增長


  分析師稱,人民幣貶值有利于緩解出口壓力,穩定經濟增長。中國社科院教授劉煜輝稱,人民幣貶值,戰術性的可能性大,趨勢性的可能性小。不太可能把中間價做成趨勢線,戰術性手法的可能性要大些。政策層和理論界共識的最希望看到的宏觀條件是"匯率穩、利率降"。


  央行此次行動在"意料之外"


  華創宏觀稱,按說,今年美國破天荒地未將中國列入匯率操縱國,央行此時主動引導人民幣匯率貶值,會給擁有一票否決權的美國以口實,從而在加入SDR的節骨眼上平添一些變數。


  但反過來想,相比進一步擴大人民幣匯率浮動區間,央行進一步完善人民幣匯率中間價報價,是向國際社會發出的更為實質的"示好"信號。考慮到此前資本項目開放的加速推進,人民幣匯率彈性的進一步增強,顯然也是今年人民幣加入SDR的一個籌碼。


  央行為何大幅引導人民幣貶值?


  民生證券稱,為了穩增長,央媽對匯率忍痛割愛。1.人民幣客觀有貶值壓力:從資本項來看,美元加息周期下,中美利差收窄,資本外流沖擊人民幣匯率。此外,在一帶一路資本輸出戰略的推動下,企業走出去也會擴大資本和金融賬戶的逆差。從貿易項來看,貿易再平衡壓抑商品出口,服務貿易逆差擴大,經常賬戶順差趨于收窄;2.人民幣主觀有貶值訴求:過去一年,人民幣匯率彈性不夠導致人民幣實際有效匯率跟隨美元連連攀升,而同期歐元日元金磚國家貨幣皆大幅貶值10%以上,出口壓力山大,加劇穩增長壓力。


  對經濟有何影響?


  光大證券認為,人民幣未來將兌美元逐步走貶,有利于緩解出口壓力。央行此舉的用意應當是逐步將人民幣與強美元脫鉤,從而避免人民幣過快升值打擊出口。


  人民幣匯率的貶值將有利于降低出口的壓力,也有利于經濟的復蘇。因此,實體經濟將在三季度逐步向好。但是,人民幣匯率貶值可能引發更多資本外流,導致基礎貨幣收縮,可能給國內資產價格帶來壓力。


  未來人民幣會何去何從?


  中信建投稱,我們維持人民幣下半年小幅貶值,整體穩定的判斷。由于從全球的貨幣格局來看,人民幣對非美貨幣出現了較大的持續升值,對美元保持穩定,而全球經濟僅美國一只獨秀,中國的基本面并不支持如此堅挺的匯率,如果一旦央行沒有控制好貶值預期,則人民幣的貶值速度和幅度可能難以控制,而在國內資產價格泡沫較大情形下,人民幣貶值、資金外流、資產價格泡沫破滅這樣的循環體帶來的后果是難以承受的。并且,人民幣國際化仍然在推進之中,央行也需要維穩匯率。


  【市場反應 兩大板塊暴漲】


  紡織服裝股暴漲


  人民幣貶值消息刺激紡織服飾板塊上漲。紡織服裝龍頭魯泰A率先漲停,孚日股份、瑞貝卡、華紡股份、嘉欣絲綢、聯發股份、嘉麟杰等多股也大漲。


  黃金板塊大漲 7股漲停


  黃金概念股今日走強,截至收盤,中金黃金、山東黃金、赤峰黃金、西部黃金、恒邦股份、紫金礦業、湖南黃金漲停,東方金鈺、榮華實業漲幅居前。


  航空股集體殺跌


  今日人民幣兌貶值1136點,為歷史最大單日降幅。受此影響,A股航空運輸股大跌。東方航空,中國國航,南方航空跌幅均超5%,海南航空跌逾3%。


  【六大板塊或受益(附股)】


  今日,人民幣兌美元中間價創歷史最大降幅。那么,人民幣貶值哪些行業將受益?


  一、紡織服裝


  近幾年以來,人民幣持續升值,國內以出口為導向的不少企業承受重壓。反過來,人民幣出現貶值,自然也將讓這些企業因此獲得喘息的機會。在這些以出口為導向的企業中,紡織服裝企業無疑占據相當大的比重。對于不少利潤被結匯環節吞噬掉的紡織服裝企業而言,人民幣貶值將是刺激其業績增長的最直接手段之一。


  分析人士認為,雖然當前外圍市場有所低迷,人民幣短期貶值可能不會很快為紡織服裝公司帶來明顯的增量訂單,但相關企業的出口成本仍將明顯釋壓,這對于紡織服裝板塊仍構成利好。


  相關概念股:希努爾(002485)、七匹狼(002029)、報喜鳥(002154)、美邦服飾(002269)、羅萊家紡(002293)、富安娜(002327)、魯泰A(000726)、探路者(300005)等。


  二、黃金概念


  分析人士表示,人民幣貶值對航空、造紙等美元債務占比較大的行業會有一定負面影響。航空公司因購買飛機而有著大量美元負債,人民幣貶值將令其不可避免地產生匯兌損失。但人民幣的貶值也推動美元、黃金等避險品種迅速走高。


  相關概念股:中金黃金、山東黃金、赤峰黃金、西部黃金、恒邦股份、紫金礦業、湖南黃金


  三、航運業


  一些業內人士人稱,人民幣貶值或刺激國內紡織業等行業的出口,從而給集裝箱航運帶來一定的利好,甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運輸市場。相關概念股有SST天酣600751)、中海集運、長航鳳凰(000520)、中國遠洋(601919)、長航油運(600087)、寧波海運(600798)等。


  四、化工業


  分析人士認為,人民幣貶值將加大進口企業的采購成本,但對出口型化工企業或是利好。相關概念股有國風塑業(000859)、氯堿化工、皖維高新(600063)、山東海化(000822)、華西村、巨化股份、英力特(000635)、奧克股份(300082)、新都化工(002539)、三友化工(600409)、安納達、時代新材(600458)、榮盛石化(002493)等。


  五、鋼鐵業


  鋼鐵行業產能過剩已是一個共識,"一帶一路"的提出為行業繪制了新的發展前景。換句話說,鋼材走出去是增厚鋼企利潤的一個有效途徑,特別是在人民幣貶值的情況下,這無疑令相關鋼企的競爭力得到提升。


  總體而言,市場對于人民幣貶值對鋼鐵行業的影響傾于樂觀。相關概念股有三鋼閩光(002110)、本鋼板材(000761)、廣鋼股份(600894)、西寧特鋼(600117)、八一鋼鐵(600581)、沙鋼股份(002075)、酒鋼宏興、大冶特鋼(000708)、撫順特鋼(600399)、柳鋼股份(601003)、凌鋼股份(600231)等。


  六、汽車業


  業內預計,人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力將下降,或抑制進口汽車銷量進一步擴大局面。相關概念股有浙江富潤(600070)、江蘇三友(002044)、魯泰A(000726)等。


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