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一個東特鋼,壞了一鍋湯

債券圈 2019-12-29 15:09:24

  ? 作為遼寧省屬大型國企,東北特鋼連環債券違約事件,直接導致投資者對整個遼寧地區的債券避而遠之。

  彭博數據顯示,發行人注冊地位于遼寧省、主體評級低于AAA級的非金融企業信用債,4月以來月度發行額均不同程度低于到期額,凈融資持續為負。與之對比,全國范圍內,央行公布的月度企業債券凈融資僅5月單月出現負值,遼寧地區信用債融資難度可見一斑。

  截至目前,東北特鋼已經有7只債券、將近48億元的本金違約,其中甚至包含了只有3個月期限的超短融15東特鋼SCP001。

  彭博援引興業證券固收高級分析師黃偉平稱,遼寧省企業經營狀況堪憂、體制僵化,加之遼寧經濟狀況在全國靠后等因素,投資者對遼寧省企業債務融資規避心態較重,“這是投資者‘用腳投票’的市場選擇。”

  在此之前,中誠信國際發布研報也稱,投資者出于避險情緒,可能會盡量規避遼寧地區相關債券的配置及交易,而再融資困難可能會導致整個遼寧地區的區域風險快速上升。

  彭博數據顯示,今年注冊在遼寧的企業曾合計有10只債券取消發行,規模累計為130.3億元,其中包括營口港務集團、沈陽市政集團有限公司等。去年同期,僅有3只債券取消發行,規模14億元人民幣。

  從目前東北特鋼的情況來看,其債務問題也已陷入僵局。一方面投資人要求提前償還全部本息,另一方面地方政府似乎也沒有足夠的資源予以支持。

  據澎湃新聞26日報道,債券投資人要求東北特鋼提前償還全部本息,并要求限制集團單筆或累計超1000萬元的財務支出,同時重申,不得采取債轉股、資產轉移、破產等方式逃廢債。

  26日晚間,中國農業銀行在中國貨幣網上發布“13東特鋼MTN2”第三次持有人會議決議公告,其中包含十條已審議過的議案。議案一要求發行人立即償還“13東特鋼MTN2”拖欠利息,并立即償還“13東特鋼MTN2”全部本金、利息。“13東特鋼MTN2”到期兌付日為2018年4月12日,目前本期利息已違約。

  界面新聞援引瑞銀證券首席策略分析師高挺稱,“

  我不覺得遼寧省政府有財力去填補這筆虧空,要看跟債權人怎么談。”

  他還表示,債權人并不接受債轉股方案,債轉股到現在也沒有實際進展,此前權威人士提到債轉股是偏負面的,有些否定,而且涉及到立法層面的調整,現在也沒有具體說法。

  2015年全年及今年一季度,遼寧GDP增速持續位于31個省市末尾,且一季度同比增速已經滑落至零以下,為-1.3%。遼寧省財政廳數據顯示,上半年全省一般公共預算收入1188.2億元人民幣,同比下降18.6%。

  平安證券固定收益研究主管石磊表示,“投資者可能還會繼續回避遼寧企業發的信用債。地方政府對它們支持不夠,沒有資源來支持。”

來源:華爾街見聞

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